Cómo evaluar una empresa de Startup Lo que un arranque vale la pena sube mucho al buscar dinero. El valor o la evaluación de un arranque es una ciencia inexacta que combina las reglas del pulgar, algunas matemáticas simples, años de experiencia y, finalmente, lo que alguien realmente va a pagar (o invertir en ti). Con el fin de llegar a estas evaluaciones, debe tener un enfoque sistemático que puede ser vetado, modificado y comparado con otras empresas similares. Algunos términos y definiciones A lo largo de este post, utilizaré los siguientes términos y definiciones: Evaluación previa al dinero: Esto es lo que vale la pena el inicio antes de que el dinero entre. Evaluación post-dinero: lo que vale la pena el arranque después de que el dinero ingrese . También está condicionada a incluir o excluir el grupo de opciones para empleados. Grupo de opciones: El grupo de opciones de acciones que están disponibles para los empleados Dilución total: El número total de acciones emitidas, incluidas las opciones que podrían convertirse (que incluye el grupo de empleados) Ronda: Un evento de financiación. Rondas comunes son: Semilla, A, B, C o D Tasa Interna de Retorno (IRR): El rendimiento anual que una serie de flujos de efectivo alcanza durante la vida de una inversión. Valor Presente Neto (NPV): El valor del dinero futuro hoy, dado un cierto retorno seguro. Costo del dinero: El retorno que podría obtener si tomó el dinero que desea invertir y ponerlo en una inversión segura. Retorno de la Inversión (ROI): Cuántas veces sobre su dinero vuelve a usted de una inversión (menos su inversión inicial) Tasa de Crecimiento Anual Compuesta (CAGR): La tasa de crecimiento interanual de una inversión durante un período especificado de hora. Diferentes tipos de empresas Evaluar el valor de un inicio depende mucho de la empresa. Una empresa tradicional de ladrillos y morteros tendrá una evaluación muy diferente a la de una empresa de software como servicio (SaaS) de alto vuelo. Lo que las evaluaciones se reducen a es el riesgo involucrado en la inversión, así como el retorno. El riesgo puede ser difícil de evaluar ya que hay tantos factores de riesgo que entran en juego. Por ejemplo, una tienda tradicional de ladrillo y mortero es menos arriesgada que la de inventar una nueva compañía de automóviles, pero el retorno si la nueva compañía de automóviles despega excede con mucho la rentabilidad de la tienda de la esquina. Incluso dentro de una industria, los rendimientos de las empresas específicas pueden variar mucho. Es por eso que es importante considerar muchos factores diferentes al evaluar lo que su inicio puede valer la pena. Esto es sólo una suposición ya que el valor real es lo que alguien realmente le pagará. Diferentes tipos de evaluaciones Hay varios métodos diferentes que puede utilizar para evaluar lo que vale la pena su puesta en marcha. Estos métodos sí tienen alguna base, pero en general, la mayoría son reglas empíricas que parecen haber funcionado. Hay formas más formales de evaluar el valor de su inicio, pero los que son costosos y para la mayoría de nosotros, no vale la pena hasta que salga o obtener grandes sumas de dinero. En el caso de obtener una inversión sustancial (por ejemplo de un VC), las evaluaciones son típicamente realizadas por el VC y no tan flexible. Ahora, echemos un vistazo a algunas de las maneras más comunes de una empresa de evaluación de inicio se calcula. Echa un vistazo a este modelo de evaluación de empresa para una forma de calcular los diversos métodos. Método: Inversión en Por lo menos, su inicio debe valer la cantidad de dinero que se ha invertido en ella. Ahora, a veces la realidad se mete en y esto resulta ser incorrecto, pero siempre es un buen lugar para comenzar su análisis. El razonamiento va que el mercado (por ejemplo, sus inversores) han decidido que su empresa vale por lo menos la cantidad que quieren poner pulg Para la mayoría de las empresas, esta debe ser su evaluación mínima y en realidad, debe ser superior a eso. Por supuesto, las cosas se complican cuando su empresa está angustiada o en un mercado que está en descomposición. En ese caso, su evaluación podría ser centavos en el dólar. Método: 1x Ingresos anuales Este método es el más simple y generalmente reservado para las empresas que se encuentran en un mercado establecido con un crecimiento estable. La teoría de esto va que la buena voluntad del dueño, la estabilidad del mercado y los márgenes bajos de la ganancia (estas empresas son típicamente en el extremo bajo para el beneficio) solamente la cantidad a la compañía realmente que valen sus réditos anuales. Hay otros multiplicadores para esto, dependiendo de la industria y la competitividad del mercado. Método: Inversión 10x Este es el modelo VC clásico. El pensamiento va que una inversión necesita volver 10x en 3-5 años para que el fondo puede hacer sus números. Ahora, sé que esto parece cocinar los libros pero este criterio es importante a considerar puesto que su compañía será evaluada contra ella. Método: Tasa Interna de Retorno Similar al método 10x, el IIR es una forma de determinar el retorno, a través del tiempo, de una serie de flujos de efectivo (inversiones y ganancias) y se utiliza como un medio para comparar diferentes inversiones No necesariamente una buena manera de hacerlo). El inversionista típico quiere un IIR de 5 años de gt 20. Método: Beneficio 7x o ingresos 3x Otro método popular del multiplicador es el modelo del beneficio 7x o del rédito 3x. Esto se utiliza generalmente para las empresas de rápido crecimiento y los mercados donde la empresa tiene una posición de liderazgo o el crecimiento del mercado se dispara. Las razones para el beneficio de 7x o los ingresos de 3x proviene de la capacidad de las empresas para escalar sus operaciones para satisfacer la enorme demanda del mercado. Esta capacidad gana una evaluación más alta, pero es de corta duración una vez que el crecimiento de las empresas comienza a disminuir (principalmente debido a los dolores de crecimiento de la escala). Método: Industria Comparables El método más defendible es comparar el que otros han pagado por compañías similares. Estos comps son la base para la cual usted puede comparar su startup a uno que ha establecido una salida (ya sea comprado o va público). Comps a veces puede ser difícil de averiguar, pero los datos están ahí fuera. El mejor lugar para comenzar es el sitio del árbol del dinero o los Web site de las compañías que fueron compradas. La mayoría tendrá un comunicado de prensa o anuncio sobre lo que la empresa fue vendida. Black-Scholes es realmente un método utilizado para evaluar su empresa, pero debe utilizarse para averiguar el precio de su opción de empleado una vez que tenga una evaluación completa. La razón es que este es el método preferido para el valor de una opción de acciones restringidas (lo que significa que no se pueden vender). Mezclar y combinar El método que utiliza depende mucho de su negocio. En general, debe ejecutar todos ellos y comparar los resultados para ver cómo cerca cada uno llega a la otra (asegúrese de echar un vistazo a la companyevaluationmodel., Que tiene los modelos anteriores en ella). Mezclar y hacer coincidir los diferentes modelos le dará la posibilidad de comprobar sus suposiciones, así como revisar sus matemáticas. Al hacer una evaluación, es importante que venga desde diversas direcciones para que la evaluación general sea más meritoria. Por supuesto, estos métodos son sólo modelos rápidos y sucios que te ponen en el parque de pelota de su verdadera evaluación, pero para la mayoría de nosotros, es un buen punto de partida. Lo que el mercado llevará En realidad, su inicio vale la pena lo que alguien realmente va a pagar por ello. Hasta que alguien ponga el dinero abajo, la mayor parte de sus cálculos de la evaluación serán basados en conjeturas y la tripa siente. Hay personas certificadas que están capacitados para evaluar un negocio y fijar un precio. Estos profesionales son costosos pero proporcionan un valor certificado que está respaldado por un análisis complejo, basado en las mejores prácticas de la industria. Si alguna vez llegar a ese punto, considérese afortunado ya que por lo general significa que alguien es serio acerca de comprar o invertir en su inicio. Referencias Venture Line Artículo sobre técnicas para evaluar una empresa. Herramienta limpia sobre cómo distribuir la equidad. Artículo de Investopedia Black-Scholes for Employee Opciones de acciones The Money Tree Report siteWow. Usted acaba de recibir una oferta de trabajo de un arranque que incluye 50.000 opciones de acciones. Eso es maravilloso o es que he revisado y aprobado cientos de Cartas de Oferta de Empleo en mis varias startups, todas las cuales incluyeron donaciones de opciones de acciones. El número de empleados potenciales, por lo demás inteligentes, que nunca hicieron preguntas relevantes sobre sus opciones de acciones fue francamente impactante. Al obtener respuestas a las siete preguntas que se describen a continuación, usted podrá hacer una estimación razonable de lo que sus opciones pueden valer en última instancia. Si ya no se ha suscrito todavía, suscríbase ahora a Infochachkie gratis. Las opciones son sólo que siento decepcionar a la multitud MBA, pero la estimación del valor de sus opciones de inicio de acciones no es algo que puede hacer con el modelo de precios de opciones de Black-Sholes U otros enfoques centrados en Wall Street. Por el contrario, la estimación del valor final potencial de sus opciones de inicio requiere que usted comprenda íntimamente el modelo de negocio de adVentures, la mentalidad del equipo central. Y los estados financieros pro forma de cinco años de la compañía. La comprensión de estas cuestiones le ayudará a tomar una decisión informada con respecto a la viabilidad de su próximo adVenture y debe realizarse sin ninguna preocupación que pueda tener sobre el valor de sus opciones. Para evaluar correctamente el valor final de sus opciones de acciones, debe obtener los datos necesarios para resolver las siguientes cuatro ecuaciones. A primera vista, estas ecuaciones pueden parecer complicadas, sin embargo la matemática es en realidad muy simple. Para minimizar la confusión potencial, las variables que se utilizan en ecuaciones múltiples están codificadas por colores. Estas fórmulas representan el mismo enfoque para determinar el valor final de una empresa que utilizan los capitalistas de riesgo. Los inversionistas sofisticados comienzan su análisis al final de la transacción (salida de la empresa) y luego trabajan hacia atrás para determinar cuánto dinero invertir y qué valoración, para lograr el rendimiento financiero deseado. Usted está invirtiendo su tiempo y trabajo duro y una parte del retorno de su inversión es lo que obtendrá de sus opciones. Como tal, actuar como un inversor sofisticado y estimar el valor de sus opciones utilizando este enfoque hacia atrás. Preguntas a Respuestas Cortés y persistentemente hacer las siguientes preguntas hasta que obtenga toda la información necesaria para hacer conjeturas educadas para cada una de las variables en las fórmulas anteriores. El tamaño de su concesión de opción inicial debe ser articulado en su Carta de Oferta, así como en un Contrato de Opción de Compra de Acciones separado. En la mayoría de los casos, sus acciones se adquirirán durante un período de cuatro años, con un acantilado de un año. Bajo tal arreglo, si usted deja su compañía dentro de los primeros doce meses, por cualquier razón, usted no ganará ninguna acción. Una vez que haya completado su primer aniversario de empleo, la adquisición se produce generalmente mensualmente. Cualquier término de consolidación que no se ajuste a estas normas debe ser impugnado. Asegúrese de que esta respuesta incluya todas las acciones, opciones y warrants, tanto concedidos como no otorgados. Para ayudar al CFO a entender su solicitud, indique que está buscando una visión totalmente diluida de la capitalización de la empresa. Además, asegúrese de que todas las opciones autorizadas estén incluidas, lo que garantizará que la cifra de capitalización incluya opciones otorgadas y no otorgadas. Como se señaló en la pregunta anterior, las opciones autorizadas incluyen las que se conceden, así como las que aún no se han concedido. Para estimar la extensión de la dilución futura que sufrirá, debe estimar el número de opciones adicionales que se autorizarán y se agregarán al pool de opciones. El tamaño de una piscina de opciones de startups variará, dependiendo de su maduración. Sin embargo, el tamaño de las agrupaciones, como porcentaje de la capitalización total de una empresa, es generalmente entre 15 y 20. Si un grupo de opciones está significativamente por debajo de este rango, puede ser una indicación de (i) una empresa que es mezquina con sus opciones , O (ii) una dilución futura significativa puede ocurrir, una vez que el grupo de opciones se incrementa para acomodar las futuras concesiones de opciones. Es muy común que las empresas aumenten su grupo de opciones a través del tiempo y una empresa bien administrada administrará un presupuesto de capital como un medio para estimar sus futuras subvenciones a opciones. Como tal, es muy razonable preguntar cuántas opciones adicionales se anticipa que se autorizan antes de la salida de una empresa. Cuántas acciones adicionales se emitirán a los inversores? Como ocurre con el número de opciones futuras que se añadirán al fondo de opciones, una empresa bien administrada tendrá alguna idea de la cantidad de capital inversor que piensa aceptar en el futuro, Junto con una estimación de la valoración (es) en la (s) cual (es) se realizará (n) dicha inversión. Los futuros requerimientos de capital se basan en una variedad de factores incognoscibles. Sin embargo, es imperativo entender las suposiciones subyacentes de la compañía con respecto a sus necesidades de capital futuras. Una respuesta de, No tenemos idea, es indicativa de una empresa que es: (i) mal gestionado, o (ii) no respeta a sus posibles empleados lo suficiente como para proporcionarles una respuesta reflexiva. No se conforme con una falta de respuesta a esta pregunta importante. Es evidente que el número de opciones adicionales que puede recibir dependerá de su tenencia definitiva y del grado en que añada valor a la adVenture. Muchas compañías ofrecen a sus empleados pequeñas subvenciones de opciones anualmente, generalmente en conjunción con el fin de año o la fecha de contratación del aniversario de los empleados. Si su posible empleador indica que es improbable que reciba cualquier opción futura, esta es una consideración importante al decidir unirse a una adVenture en particular. Cuál es la mejor estimación de Gestión de la valoración de la Compañía en una salida Si usted puede predecir con precisión esta variable, debe renunciar a trabajar para ganarse la vida y tomar el primer vuelo a Las Vegas. Asegúrese de jugar a la lotería en su camino al aeropuerto también. Para todos los demás, esta variable es una conjetura educada. Aún así, su posible empleador debería ser capaz de proporcionarle un rango de valoración en el que una salida potencial sería aceptable para el equipo central. Una forma de verificar la sanidad un valor de salida potencial es mirar a las empresas comparables que han salido recientemente. Además de la valoración potencial salida de la empresa, los inversores sofisticados también intentan estimar el tiempo de una salida. Esta variable es menos significativa para un empleado, ya que generalmente debe permanecer con su adVenture por lo menos cuatro años para otorgar la concesión de opción inicial. Sin embargo, usted debe tener una comprensión básica de la línea de tiempo de los equipos principales a una salida. Si sale de su inicio antes de que su acción sea libremente negociable, tendrá un período limitado de tiempo, generalmente 90 días, en el cual debe ejercitar sus opciones adquiridas. Una vez que ejercite sus opciones, comparte el mismo riesgo que cualquier otro inversionista. Si la empresa falla totalmente o nunca logra una salida, usted puede poseer acciones que son efectivamente inútiles. Como tal, su tenencia prevista y la línea probable del tiempo a la salida de la compañía debe ser aproximadamente en sincronía para que usted evite tener que ejercitar sus opciones antes de que estén libremente negociables. Pedir la regeneración con respecto a una valoración potencial de la salida de adVentures y la sincronización le proporcionarán con mayor claridad en cuanto a la extensión que la compañía puede realmente ser un negocio temido del estilo de vida. Como se describe en Pressure. Los negocios de estilo de vida son aquellos en los que no hay salida lógica. A menudo son muy rentables para los Fundadores, pero generalmente no ofrecen un potencial de alza significativa a la mayoría del equipo de inicio. Si usted está obteniendo opciones en un negocio de estilo de vida, sus opciones probablemente no tienen un valor significativo. Esto también debería aparecer en su Carta de Oferta y en el Contrato de Opción de Compra de Acciones. No estar satisfecho con una respuesta tal como, El precio de ejercicio será definido por el Consejo de Administración, basado en el Valor de Mercado Justo de la Compañía. Asegúrese de que su precio de ejercicio se define por escrito antes de aceptar la posición, incluso si está sujeto a la aprobación posterior de la Junta. Puede estimar el precio de ejercicio asociado con cualquier opción posterior, en base a la respuesta que recibió a la pregunta cuatro. He tenido la suerte de trabajar con grandes equipos que fueron capaces de crear suficiente valor que nuestras opciones valen una cantidad significativa de dinero. Sin embargo, la realidad es que muchas opciones de startups nunca valen nada. Como tal, considere cualquier compensación derivada de sus opciones como un inesperado inesperado. Trabajar con gente amable, motivada e inteligente que usted aprenderá mucho es una consideración más importante que el tamaño de su opción de subvención. La próxima vez que se le ofrece una opción de concesión, no simplemente decir, Wow. Más bien, cortésmente pregunte a su empleador prospectivo preguntas que le permitirán determinar qué diablos las opciones podrían en última instancia, vale la pena. Las preguntas que se describen en este artículo le ayudarán a comprender mejor las perspectivas de éxito de adVentures, lo que le permitirá hacer una estimación basada en la realidad del valor potencial de sus opciones. Con una comprensión fundamentada de un potencial de startups, puede negociar una concesión de opción de acciones que es digno de un Wow. Obtenga consejo práctico de su John Greathouse, suscríbase hoy mismo. Copyright 2007-9 de J. Meredith Publishing. Todos los derechos reservados. John Greathouse es socio de Rincon Venture Partners. Una empresa de capital riesgo que invierte en una etapa temprana, las empresas basadas en la web. Anteriormente, John co-fundó RevUpNet. Una agencia de marketing online basada en el rendimiento vendida a Coull. Durante los últimos veinte años, ocupó cargos directivos de alto nivel con varias startups exitosas, encabezando transacciones que generaron más de 350 millones de dólares de valor para el accionista, incluyendo una OPI y una adquisición de varios cientos de millones de dólares. John es un CPA y tiene un M. B.A. de la Escuela Wharton. Es miembro de la Universidad de California en la Facultad de Santa Barbaras donde imparte varios cursos de emprendimiento. Nota: Todo mi consejo en este blog es el de un laico. No soy un abogado y nunca jugué uno en la televisión. Siempre debe evaluar la veracidad de cualquier asesoramiento de terceros que pueda tener implicaciones de largo alcance (ya sea legal, contable, personal, fiscal o de otro tipo) con su profesional de confianza de su elección. Compartir y Disfrutar de dataplex Harry Tarnoff Disfruté de este artículo. Mi experiencia con las opciones de puesta en marcha es 82201 en 10.8221, es decir, las opciones de aproximadamente 1 de cada 10 start-ups realmente lograr una cantidad significativamente gratificante. Alguien está haciendo mejor con start-ups, no confundir opciones como cualquier tipo de excusa para una reducción de la remuneración a menos que usted es un tomador de riesgo y factor en la relación de éxito de 10 o así. Por cierto, otra manera de ir, particularmente para las empresas privadas, es recibir órdenes que son tratadas de manera similar, pero no exactamente de la misma manera. Su relación suena a mí. Estoy de acuerdo en que usted no debe 8220bank8221 en sus opciones 8211 usted debe considerar que salsa. Sin embargo, si su perfil de riesgo es apropiado, puede tener sentido para algunas personas a tomar un salario reducido con el fin de obtener más opciones. Como declaro en la Discreción Juvenil (johngreathouse / youth-discretion /), los jóvenes suelen ser más capaces de asumir un mayor riesgo en forma de salarios bajos y subsidios de opción más altos. Gracias por leer y comentar. Qué sucede si un empleado sale de la compañía con muchas acciones, pero la empresa no tiene 8220excersice window8221 no se abrió También, Qué hacer cuando se le requiere pagar 30 centavos de impuestos por 1 centavo de valor de la acción (Debido a los impuestos del gobierno de trabajo en FMV) Cosas, pero he intentado conectar sus fórmulas en una hoja de cálculo con datos de muestra y didn8217t vienen muy bien. Creo que 8220Company8217s Exit Price8221 se supone que es el valor total de todas las acciones de la compañía 8217s, no el precio de las acciones, derecho Si that8217s el caso, se puede determinar multiplicando todas las acciones de las empresas por un valor estimado de la empresa8217s precio de las acciones a la salida . Debemos ser capaces de obtener el total de acciones mediante la adición de las acciones del inversionista futuro, opciones futuras, etc Por lo tanto, si el anterior stmt acerca de la 8220Company8217s salida Price8221 es correcta, entonces 8216Total Ejercicio Precio8217 sería el de las acciones que tiene veces la huelga Precio, la derecha (De hecho, I8217m sorprendido usted don8217t utilizar el término huelga en todo este artículo.) Debo estar perdiendo algo aquí Cualquier ayuda sería apreciada y si quieres puedo compartir la hoja de cálculo con usted Gracias Harry. Escribí este artículo hace más de tres años y recientemente estuve considerando actualizarlo. Usted hace algunos puntos excelentes. Mi correo electrónico de UCSB se muestra en este sitio: tmp. ucsb. edu/aboutus/facultystaff. html No quiero entrar aquí, ya que no quiero animar a los robots de spam. Voy a salir de la ciudad pronto, pero me encantaría echar un vistazo a su hoja de cálculo cuando vuelva a principios de agosto. Muchas gracias por sus comentarios. Lisa Cash Hanson Esto es agotador. Mi abogado me dijo que tenía 1000 acciones. I8217m bastante seguro de que no es correcto (total disponible) para mi inicio. It8217s difícil saber lo que esas acciones deben valer a los inversores como una empresa de inicio y privado. Lo siento por mi retraso respuesta8230 He estado fuera de su bolsillo. Sí, el proceso puede ser frustrante, pero realmente no debería serlo. Depende de lo transparente que su futuro empleador esté dispuesto a estar con usted. Planeo volver a escribir esta entrada y actualizarla un poco. Esperemos que la rev 2 sea más útil. Lo mejor de la suerte a you. Tony Wright Una guía de Newbie8217s para Compensación de inicio (o 8220Stock Opciones me hará Rich8221) Mi primera experiencia con las opciones de acciones fue a la edad madura de 34 años, cuando yo estaba vendiendo Jobby (jubilado) a Jobster Gah, haga que los nombres de la Web 2.0 STOP). Antes de eso, había estado manejando mi propio negocio por cerca de una década con éxito, pero en realidad no había ningún sentido en establecer un plan de opciones. Así que al vender nuestra empresa y obtener presentado con un paquete de opciones de efectivo / stock, yo estaba emocionado por las opciones. Obviamente hice un poco de investigación para tratar de entender cómo funcionaban, hizo algunas preguntas inteligentes, y era un orgulloso nuevo dueño de la equidad de inicio. 365 días después, salí de Jobster8211 en buenas condiciones, pero decidí no ejercitar mis opciones. Ahora, como RescueTime está ampliando su equipo. I8217m en el otro lado de la ecuación8211 que junta los planes de la opción de la acción para nuevas contrataciones. Así que pensé que podría ser útil para la gente que estoy hablando para que juntos para los pensamientos y recursos sobre la compensación de inicio, sobre todo en el área de opciones de acciones. Una gran parte de mi motivación aquí es que creo que la mayoría de las startups son de contenido para permitir que los empleados piensan que las opciones son este boleto mágico para la riqueza y la prosperidad. Se siente deshonesto. 3 Harsh Realities of Startup Options 1. Los empleados con salarios decentes y opciones casi nunca se enriquecen en un evento de liquidez. Las personas que podrían enriquecerse con el capital inicial son los fundadores y los inversores (no coincidentemente, las personas que tomaron riesgos significativos). Hay obviamente excepciones here8211 He leído que Google acuñó 900 nuevos millonarios cuando IPO8217d. Bien por ellos. Pero cuando usted hace las matemáticas en las salidas probablemente para la mayoría de las startups, it8217s good8211 pero it8217s no tan rosado. VentureHacks tiene un desglose de lo que los empleados de inicio podrían esperar en términos de equidad. Suponiendo que no se diluye con más inversión en el futuro, un director de desarrollo o directora podría esperar 1 propiedad (adquirida durante 4 años). Así que en el caso de una salida de 50.000.000, they8217d a pie con un cool 500k, si they8217d estado allí durante 4 años o más. 2. Las opciones se conceden a más de 4 años. A todo el mundo le encanta la idea del éxito de la noche a la mañana con un rápido giro a Google. It8217s desaparece rara vez, pero sucede. Cuando lo hace, los fundadores por lo general hacen bien, pero lo que sucede a los recién llegados con opciones no adquiridas es un signo de interrogación. Esas acciones no adjudicadas podrían acelerar (lo que significa que todos podrían cobrar cuando ocurra la compra). O podrían convertirse en opciones en el stock de las empresas compradoras (valor nominal). That8217s todo parte de la negociación y todo depende de la influencia que tiene con el comprador. 3. Cómo las opciones se establecen mucho efecto cómo es atractiva la empresa es a un comprador. We8217d AMOR ofrecer 100 aceleración sobre el cambio de control a nuestros hires8211 that8217d significan que todas las opciones se vestían inmediatamente y nuestro equipo entero sería rico y happy8211 pero no particularmente incentivized permanecer y trabajar para el comprador. Así que son opciones un trato de mierda La mejor manera de mirar las opciones son como una inversión de alto riesgo es importante mirar el costo de la inversión, la probabilidad de que la inversión sea 8220hit8221, la probable magnitud del retorno de la inversión y la Porcentaje que probablemente tendrá en su bolsillo en el momento de un evento de liquidez. Aquí es la mejor manera de ver las matemáticas. El COSTE de la inversión es la diferencia entre lo que podría estar haciendo (su valor de mercado) menos el salario que se le ofrece. Así que si you8217re vale 85k / año y la oferta es de 75k / año, you8217re invertir 10k por año en esta oportunidad de alto riesgo. Si usted recibe el valor de mercado pagado, then8230 bien, there8217s no risk8211 y usted shouldn8217t que esperaba mucha recompensa. La probabilidad de que la inversión llegue es un gran signo de interrogación. Piense duro sobre el mercado de una empresa como esta. Quién se lo puede comprar Te imaginas a Google y Microsoft peleando por la empresa El MAGNITUD de la vuelta es otro signo de interrogación. Si it8217s una puesta en marcha de la tela, there8217s porciones de datos hacia fuera allí sobre precios de venta. La pregunta es: qué tan grande es la oportunidad? Cuáles son las empresas en su espacio obteniendo comprado para It8217s fácil de probar algunos escenarios. El PORCENTAJE de propiedad es un poco un objetivo móvil, pero al menos puede saber por dónde empieza. Una vez más, eche un vistazo a VentureHacks para una verificación de la realidad. Así que para resumirlo en un ejemplo, vamos a decir que tenemos un ingeniero que está recibiendo .5 de la empresa adquirida durante 4 años. He8217s haciendo 80k, pero probablemente podría hacer 90k en una empresa con oportunidad limitada de equidad. Let8217s asumen un precio de salida objetivo de 50.000.000 (oh, día feliz). Nuestro ingeniero está gastando 10k por año para tener un tiro en un 62.500 por año. Si él pasa los cuatro años completos allí, he8217s 8220invested8221 40k para un tiro en 250k (un 6x return8211 no es malo). Cuando se ejecuta el mismo escenario con una salida de mil millones de dólares, it8217s comienza a verse mucho más bonita. Cuando lo ejecutas en una salida de tamaño Flickr (20m), it8217s no parece tan grande de una apuesta. Si desea entrar en los puntos más finos, probablemente debería considerar los beneficios, así como el costo de las opciones. La única manera de comprar más recompensa es con más riesgo. Algunos fundadores estarán dispuestos a renunciar a muchas más acciones si trabajan por menos, pero realmente son bastante raros si llegan al punto en que tienen suficiente dinero para contratar gente para que estén terriblemente ansiosos de participar con mucha equidad. Hay un obviamente un pequeño ejército de 8220idea chicos 8221 por ahí que felizmente le daría enormes pilas de equidad si you8217ll trabajo de forma gratuita. Y, por supuesto, la mejor manera de hacerse rico con la equidad es comenzar su propia compañía. Si no le gusta rodar los dados financieros por un 8220investing8221 en una startup, la mayoría de las startups son probablemente feliz de pagar la tasa de mercado y marcar sus opciones8230 Pero de cualquier manera, hay un montón de ventajas de carrera que usted compra por trabajo en una puesta en marcha. Lo que me lleva a comprar más que una inversión de alto riesgo No hace falta decir que la mayoría de las opciones son una inversión muy buena. Una oportunidad en un regreso 5x es grande, pero la mayoría de las startups se enfrentan a mayores probabilidades de 5 a 18211 por lo que debe estar seguro de que usted cree en la empresa, el equipo y (lo más importante) su capacidad para influir en el resultado. Creo que es importante notar que nuestro ingeniero en el ejemplo anterior está comprando un montón heckuva más con su 10k8230 Aunque son cosas con un valor muy subjetivo. He8217s comprando experiencia de inicio. Si planea girar su propia cosa algún día, no hay sustituto para trabajar en un arranque para aprender lo que funciona y lo que doesn8217t. Usted don8217t tiene que firmar con un arranque de experiencia founder8230 It8217s lo suficientemente bueno para ser pagado para verlos cometer errores que se pueden evitar cuando it8217s su turno. He8217s comprando un 8220clean slate8221. Si llegas a un arranque lo suficientemente temprano, hay un montón de cielo azul. Los primeros días de desarrollo de productos (para muchas personas) son los más gratificantes. He8217s comprar startup cred. Cuando llegue el momento de hacer girar su propia cosa o de conseguir su próximo concierto, es una gran ventaja tener ese fondo. It8217s, obviamente, un enorme plus para ser parte de un equipo ganador (si una salida sucede). Las relaciones de compra de He8217s. Uno de nuestros inversionistas dice que 99 de su flujo del reparto viene de la gente he8217s previamente invertida adentro o gente en sus equipos. Trabajar en una fase inicial de inicio es una oportunidad para conocer a los inversores y otras personas importantes startup folks8211 buena para futuros esfuerzos. He8217s comprando un ambiente de trabajo que es comparativamente bullshit-libre. Poco de burocracia, pocas reuniones, horario de trabajo flexible / entorno, etc. Si usted ha tenido un ambiente como este, usted sabe lo adictivo que es y lo esquivo que es en las grandes empresas. He8217s (con suerte) la compra de una oportunidad para trabajar en un producto que le gusta / quiere usar. Obviamente, todas estas ventajas son realmente sólo ventajas para las personas que se ven a sí mismos trabajando en / en las startups en el futuro8230 Para las personas como esta, el precio de 10k (cuando se rueda en la inversión de alto riesgo op) es una gran inversión. Para las personas que simplemente están persiguiendo la idea de que van a hacerse ricos teniendo puestos de trabajo decente-pagando con startups post-financiación, que están en una larga serie de decepciones. (Nota: si otras personas tienen ideas sobre la compensación de inicio / opciones, por favor chime pulg A pesar de escribir una guía Newbie8217s, estoy, sin duda, un poco de un novato) Jared Goralnick blog. rajgad Amit C muy útil rightup y especialmente gracias Las cifras del mercado vinculan a los hacks de riesgo. Acerca de su ejemplo .5, la matemática realmente ayudó a poner las cantidades en perspectiva. Tiene sentido la siguiente variación? Un punto, para la salida de 50M, no habrá una separación diferente de preferente y común, mientras que el .5 es común. Por lo tanto, en efecto, sería 0,25 o menos. Luego hay variaciones comunes como la eliminación de dinero invertido antes, diferentes múltiples para cada categoría y así sucesivamente. Por lo tanto, ahora es de hasta 12. Es decir, 15 k de retorno con un riesgo de 10k por año. Blog. rajgad Amit C Muy útil rightup y especialmente gracias por las cifras del mercado enlace a hacks venture. Acerca de su ejemplo .5, la matemática realmente ayudó a poner las cantidades en perspectiva. Tiene sentido la siguiente variación? Un punto, para la salida de 50M, no habrá una separación diferente de preferente y común, mientras que el .5 es común. Por lo tanto, en efecto, sería 0,25 o menos. Luego hay variaciones comunes como la eliminación de dinero invertido antes, diferentes múltiples para cada categoría y así sucesivamente. Por lo tanto, ahora es de hasta 12. Es decir, 15 k de retorno con un riesgo de 10k por año.
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