Cómo negociar un mejor paquete de opciones de acciones Youre en las etapas finales de unirse a una nueva empresa de alta tecnología caliente como CTO. Su abajo a efectivo y opciones. Usted puede manejar las negociaciones sobre salario y beneficios. Eso es sencillo. Pero, qué es lo que dice realmente el acuerdo de opciones sobre acciones entre las líneas de boilerplate y legal jumbo mumbo, es difícil ver cómo este acuerdo de opción de acciones se jugará a largo plazo. Qué es exactamente la adquisición? Quién determina el precio de ejercicio? Cómo se ejercitan esas opciones? Y qué es exactamente negociable? Cobertura: Ejercicio de opciones puede ser complicado Una vez que haya negociado un acuerdo estelar sobre el costo y la cantidad de opciones, su tiempo para averiguar cómo pagar Para esas opciones. El pago más sencillo es efectivo. Pero el ejercicio de opciones - miles de opciones - puede ser costoso. No es raro que los ejecutivos enfrenten una crisis de flujo de caja una vez que llegue ese día. Por suerte, hay planes de pago que usted puede negociar en su acuerdo de opción de compra de acciones. Pérdida de efectivo Muchos contratos de opción de compra de acciones le permiten pagar con acciones de la compañía que ya posee, siempre que tenga el título de las acciones durante al menos seis meses. Para hacer esto, usted arregla para un intercambio electrónico de nuevas acciones con el viejo. Digamos que usted estaba ejerciendo 100 opciones a 10 por acción y el precio de mercado actual de una acción es de 20. Cuando llega el momento de ejercer las 100 opciones a 10 por acción, puede organizar la transferencia de 50 de las 20 acciones que ya posee. Esas 50 acciones se convertirán en 100. Recuerde, esto sólo se aplica a las acciones que posee en su empresa empleadora. Las acciones de otra empresa no pueden ser utilizadas. Las opciones de financiamiento con acciones de otra compañía requieren que esas acciones se conviertan en efectivo. Esto significa que usted desencadenaría un evento imponible y probablemente tendría que pagar impuestos sobre ganancias de capital sobre esas ganancias, dice Gabriel Fenton, un experto en opciones con PaineWebber en San Francisco y coautor del libro, Opciones de acciones para empleados: Guía de planificación estratégica para el siglo XXI Opcional. Opción de Cashless Opción de un broker efectuado sin efectivo, conocido como un Programa de Regulación T. James Dunn, socio de Ernst amp Young, en Washington, que se especializa en la compensación basada en acciones para empresas en fase inicial, explica: En este tipo de programa, usted le dice a su corredor que va a ejercer sus opciones y luego vender rápidamente las acciones . El corredor esencialmente presta el dinero para ejercer, vende las acciones y usa los ingresos para pagar el préstamo. Quiera dejar sus otras existencias intactas Un préstamo de la compañía puede ser la respuesta. Eso implica tomar prestado dinero de su empresa para ejercer las opciones. A continuación, vender las acciones y pagar a la empresa de nuevo inmediatamente, manteniendo la diferencia. Muchas empresas se sienten incómodas con la práctica de prestar dinero a los empleados, pero un préstamo de la empresa puede valer la pena explorar. Negocie por adelantado - cuando negocie el acuerdo de opción de compra y el número de opciones que se le otorgarán - para un préstamo de la compañía. Asegúrese de que la compañía incluya esta alternativa de financiamiento en el Aviso de Subvención y que el lenguaje del plan no lo prohíba específicamente. Al igual que con un préstamo bancario, los términos pueden variar significativamente y no será especificado en el aviso, pero en el momento de solicitar el préstamo, de acuerdo con Dunn. El mejor método de pago para usted depende de sus circunstancias, tanto ahora como en el futuro. Es por eso que nuestros expertos sugieren negociar para tantas opciones como sea posible. Si usted supiera hoy cuáles serían sus circunstancias de cuatro a cinco años a partir de ahora, podría predecir el mejor camino a seguir. Por supuesto, usted no sabe, así que usted quiere la flexibilidad máxima, Dunn dice. En el momento en que se ejerce su opción, usted acepta hacer provisiones adecuadas para cualquier cantidad requerida para satisfacer las obligaciones federales, estatales, locales y extranjeras de retención de impuestos. El término anterior se encuentra comúnmente en planes de acuerdo de opción de compra de acciones. Las implicaciones fiscales una vez que usted ejerce sus opciones dependen en gran medida de si usted está manteniendo ONS (opciones de acciones no calificadas) o ISOs (opciones de acciones de incentivos) ver stock / opción / términos. Si usted ejerce una NSO, usted estará en el recibo de la renta imponible y la retención en una tarifa federal del 28 por ciento más impuestos estatales y locales serán requeridos, Dunn dice. Esa tasa de retención se establece por normas contables y por lo tanto no negociable. Sin embargo, es posible que pueda negociar cómo se pagan los impuestos: a través de un pago en efectivo, mediante la conversión de acciones, la retirada de su cheque de pago, etc. El ejemplo de acuerdo de opción de compra, por ejemplo, le da a la compañía el derecho de retener el 28% De su nómina futura, o si lo desean, convertir algunas de las acciones en efectivo y utilizar el efectivo como retención. Las ISO tienen implicaciones fiscales más favorables para los empleados. Aunque el ejercicio de ISOs provoca el reconocimiento de la renta imponible para los propósitos del impuesto mínimo alternativo, el impuesto sobre la renta federal, el Seguro Social, y la retención del impuesto de Medicare no se requiere en la fecha del ejercicio, Fenton dice. En el día en que ejerce las ONS, tendrá que satisfacer las obligaciones de retención de impuestos federales, estatales y locales mediante el pago en efectivo, la retención de acciones de las opciones que ejercitó o un canje de acciones ordinarias que ya posea. La retención de impuestos también incluye el Seguro Social y el impuesto de Medicare y se requiere incluso si usted no vende la acción. También tenga en cuenta que puede haber limitaciones en su programa de consolidación dependiendo de cuándo la compañía se vuelva pública, dice Debra Mayfield, un abogado en Shapiro, Israel y Weiner, P. C. En Boston, Mass. El plan de muestra, por ejemplo, requiere que las opciones sobre acciones se concedan por completo dentro de los cinco años de la fecha de concesión (20 por ciento cada año) si la empresa se vuelve pública. Mayfield y los otros expertos aconsejan fuertemente a cualquier persona que sostiene opciones de la acción para ver a un profesional para ayudar a separar las torceduras financieras y legales del reparto de la opción. Para responder a estas preguntas, tres expertos evaluaron un ejemplo de acuerdo de opción de compra de acciones. James Dunn es socio de Ernst amp Young, una empresa de consultoría en Washington, especializada en la compensación basada en acciones para empresas en fase inicial. Gabriel Fenton es un experto en opciones con PaineWebber en San Francisco y co-autor del libro Employee Stock Options: Una guía de planificación estratégica para el siglo 21 Optionaire. Debra Mayfield es abogada de Shapiro, Israel y Weiner, de Boston, y se ocupa de cuestiones de empleo, propiedad intelectual y tecnología de la información. Reúna los bienes Paso uno en su viaje de opción de acciones es reunir los documentos clave, dicen nuestros expertos panelistas. Por elemental que parezca, muchos ejecutivos no ven cómo los diversos documentos del plan se impactan entre sí. Al descuidar incluso uno, usted puede estar preparándose para problemas en la línea de ejercicio. Los documentos incluyen el Plan de Incentivo a la Equidad, la Carta de Subvención, el Contrato de Opción de Compra de Acciones y la Notificación de Ejercicio, todos los cuales deben ser proporcionados a usted cuando se haga la oferta de empleo. Una palabra de precaución de puesta en marcha: Las empresas en etapa inicial a menudo no tienen un plan establecido. Si ese es el caso, pida un borrador del plan propuesto. Otros recursos útiles incluyen el Acuerdo de Accionistas y los Estatutos de la Compañía, que los ejecutivos a menudo deben firmar como una condición de empleo. Estos documentos podrían incluir términos que podrían limitar su capacidad de vender acciones o exigirle que venda bajo ciertas circunstancias en las que no tenga control y que pueda encontrar menos de lo ideal. Los términos que afectan el flujo de efectivo y la riqueza de opción subsiguientes incluyen derechos de preferencia, lo que le da a la compañía el derecho a comprar sus acciones antes de venderlas a una tercera parte de provisiones cruzadas, que son sus derechos de comprar acciones en subsidiarias del empleador. Empresa y otros derechos de recompra. El acceso al Acuerdo de Accionistas o los Estatutos de la Compañía no significa que usted podrá modificar sus términos, dice el abogado Mayfield. En algunos casos, puede negociar su contrato de empleo para ayudar a neutralizar los efectos, por ejemplo, cambiando las condiciones de terminación. Al negociar con una compañía privada, consiga sus manos en una copia del plan de negocio más reciente. Después de todo, no todas las empresas de tecnología emergente resultan en una salida a bolsa exitosa, dice Mayfield. Analizar el plan de negocios puede darle una idea de si su nuevo empleador potencial tiene un tiro en público. Si está negociando opciones de acciones, no asuma que no puede revisar el plan de negocios y otros documentos clave, dice Mayfield. Al negociar una oferta de empleo que involucre acciones u opciones u otros valores, los ejecutivos tienen derecho a solicitar el mismo tipo de información proporcionada a otros compradores y ofertantes de valores no registrados, dice el abogado. En otras palabras, insistir en el acceso a esa información. Armado con los documentos pertinentes, puede llegar a la mínima de evaluar el acuerdo de opción de compra de acciones. Heres lo que nuestros expertos dicen sobre las secciones del acuerdo de muestra que les proporcionamos. Los términos del plan se indican en cursiva. Cantidad de la parte y precio Éste es el término de los derechos que jactan: cuántas partes ya qué precio. Nuestro ejemplo de Contrato de Opción de Compra de Acciones ofrece las opciones de empleados potenciales sobre 100.000 acciones al precio de ejercicio de 10 cada una. El número de opciones es el elemento más importante en el documento, y el más negociable, Ernst amp Youngs Dunn dice. Usted debe pensar en términos del porcentaje de la compañía que representa el número de opciones. Pregunte sobre el número total de acciones en circulación para saber qué porcentaje de la empresa que está recibiendo. Dilución es la palabra a tener en cuenta: Cuantas más acciones o opciones emita una empresa, más se diluye su interés de propiedad. Para protegerse de esto, puede centrarse en la negociación de un porcentaje fijo de la empresa en lugar de la cantidad de opciones. La compañía tendría entonces que aumentar su número de acciones u opciones cada vez que ocurra la dilución, dice Mayfield. No es inusual que las empresas en ciernes ofrezcan a las ONS (opciones de acciones no estatutarias), que desencadenan eventos imponibles, sin un acuerdo de opciones de compra de acciones. En su lugar, su Contrato de Empleo puede referirse a la intención de la compañía de crear un plan y esbozar cuáles serían esos términos. Es una muestra de buena fe de su parte, pero no hay garantía de que alguna vez le mostrará el dinero, de acuerdo con Mayfield. Punto de negociación: Si se enfrenta a esa situación, Mayfield sugiere negociar una cláusula en su contrato que prevé una compensación monetaria en caso de que un Plan de Opciones de Acciones nunca se materialice. Usted podría poner por escrito que si no hay un plan en su lugar por su aniversario de 1 año con la empresa, recibirá una compensación monetaria igual a un porcentaje del valor de las opciones. Para el segundo aniversario, recibirás otro porcentaje, si todavía no hay plan, y así sucesivamente, dice Mayfield. En esencia, usted está invirtiendo dinero en efectivo en lugar de las opciones de adquisición. Precio de ejercicio de una opción de compra de acciones no tasada Nuestro ejemplo de plan de acuerdo de acciones puede ser difícil para incluso las mejores mentes para descifrar: El precio de ejercicio de cada opción de compra de acciones no estatus otorgada antes de la fecha de cotización no será inferior al 85% El Valor de Mercado Justo de la acción objeto de la Opción en la fecha de otorgamiento de la Opción. Sin perjuicio de lo anterior, se podrá otorgar una Opción de Compra de Acciones No Tituladas con un precio de ejercicio inferior al establecido en la frase anterior si dicha Opción se otorga de acuerdo con una suposición o sustitución de otra opción de manera que cumpla con las disposiciones de la Sección 424 (a) Del Código. Huh Comience con el precio de ejercicio de ISOs (opciones de acciones de incentivo), que no es negociable debido a las limitaciones de Internal Revenue Service. Las ISOs reciben un tratamiento fiscal favorable, por lo que el IRS requiere que el precio de ejercicio iguale o exceda el valor justo de mercado de la acción en la fecha que aparece en la Notificación de la Subvención de Opción de Compra de Acciones. Punto de negociación: ISOs arent negociable. Pero las ONS, opciones que no cumplen los requisitos del IRS para ser ISO, son un asunto diferente. Puede negociar el precio de ejercicio en las OSN dentro de las restricciones impuestas por la compañía en el Plan de Opciones sobre Acciones. Por ejemplo, nuestro plan muestra que el precio de ejercicio de la ONS no puede ser inferior al 85 por ciento del valor justo de mercado en la fecha de concesión. Así que si las acciones de nuestro plan de ejemplo valían 10, la compañía podría estar de acuerdo con un precio de ejercicio tan bajo como 8,50 por acción. Esta situación es posible, pero bastante inusual, dice Dunn. Un precio de ejercicio por debajo del precio hace que la compañía refleje un gasto contable. Y como esto reduce los ingresos, la mayoría de las empresas no quieren hacer esto, dice. El veinticinco por ciento (25) de las acciones se conceden un año después de la fecha de inicio de la adquisición. Veinticinco por ciento (25) de las acciones se conceden mensualmente a partir de entonces durante los próximos tres (3) años. En pocas palabras, vesting es el momento de jugar sus opciones, la fecha en la que están disponibles para hacer ejercicio. El lenguaje del programa de consolidación de la muestra es algo confuso. Pero interpreto que significa que se puede ejercer el 25 por ciento de las acciones en un año, y otra parte de la subvención se concede cada mes a partir de entonces, hasta que todos queden al final del cuarto año, dice Dunn. ITWorld DealPost: Lo mejor en ofertas de tecnología y descuentos. Salarys expertos en compensación han elaborado una lista de las diez preguntas más importantes que usted debe ser capaz de responder sobre sus opciones de acciones. Use esta lista de verificación mientras prepara su investigación para una negociación salarial. O en su próxima revisión de desempeño, o cuando esté en línea para una promoción. Algunas de estas preguntas son esenciales para entender el valor de su premio de opciones sobre acciones, y otras simplemente ayudan a explicar las implicaciones de ciertos eventos o situaciones. No se sorprenda si usted tiene opciones ahora y no puede responder a algunas de estas preguntas - theyre no obvio, incluso a las personas que han recibido las opciones de acciones antes. Las respuestas proporcionadas aquí son relevantes para la gente de los Estados Unidos. Si no es de los Estados Unidos, la información tributaria y algunas de las tendencias discutidas pueden no ser relevantes para su país. Las diez preguntas más importantes acerca de sus opciones de acciones son las siguientes. Qué tipo de opciones le han ofrecido? Cuántas opciones recibe? Cuántas acciones de la empresa están pendientes y cuántas han sido aprobadas? Cuál es su precio de ejercicio? Cuán líquido son sus opciones o qué tan líquido serán? Para sus acciones Va a obtener una consolidación acelerada si su empresa se adquiere o fusiona con otra empresa Cuánto tiempo debe tener sus acciones después de una OPI, fusión o adquisición Cuando ejerce sus opciones, tiene que pagar con efectivo o La compañía le flota el precio de ejercicio Qué tipo de declaraciones y formularios recibe o necesita llenar 1. Qué tipo de opciones le han ofrecido En los Estados Unidos, existen esencialmente dos tipos de opciones sobre acciones: opciones de incentivos ( ISOs) y opciones de acciones no calificadas (NQSO). La principal diferencia entre los dos con respecto al titular de la opción es el tratamiento fiscal cuando se ejerce la opción. Al ejercer ISOs, normalmente no tiene que pagar impuestos (aunque existe la posibilidad de que deba pagar un impuesto mínimo alternativo si su ganancia es lo suficientemente grande y / o se aplican otras circunstancias). Eventualmente tendrá que pagar impuestos sobre esta ganancia, pero no hasta que venda la acción, momento en el cual pagará impuestos sobre ganancias de capital (el menor de su tasa marginal o 20 por ciento) sobre la ganancia total - la diferencia entre la cantidad que usted Pagado para ejercer la opción y la cantidad por la cual finalmente vendió la acción. Recuerde, sin embargo, debe mantener la acción por lo menos un año después de ejercer la opción para proteger este recorte de impuestos. De lo contrario, su opción de acciones de incentivo se convertirá automáticamente en una opción de compra de acciones no calificada y tendrá que pagar el impuesto sobre la renta ordinario. Al ejercitar opciones de acciones no calificadas, se le exige que pague impuestos sobre la renta ordinarios en su ganancia a partir del momento en que ejercita la opción. Este impuesto se basa en su tasa impositiva marginal (entre 15 y 39,6 por ciento). Cuando vendes la acción, tendrás que pagar impuestos sobre las ganancias de capital (el menor de tu tasa marginal y el 20 por ciento) de la ganancia que realices entre el precio de mercado del día que haces ejercicio y el precio de mercado el día que vendes valores. Insights. Las compañías ofrecen opciones de acciones no calificadas por varias razones. Hay una serie de restricciones sobre cuándo y cuántas opciones de acciones de incentivo una empresa puede conceder, así como las condiciones para esas opciones. Por ejemplo, si la empresa emite opciones sobre acciones con un precio de ejercicio inferior al precio real de la acción, esas opciones no pueden ser opciones de acciones de incentivos. Además, la empresa recibe una deducción fiscal por las opciones de compra de acciones no calificadas, pero no por las opciones de acciones de incentivos. La deducción ayuda a reducir la carga tributaria de la empresa y por lo tanto puede ayudar a aumentar el valor de la acción. 2. Cuántas opciones obtiene? El número de opciones de acciones que recibe es una función de varias variables. Los tamaños de la concesión de la opción dependen de su trabajo, de la frecuencia de las concesiones, de la industria, de la filosofía de la paga de la compañía, del tamaño de la compañía, de la madurez de la compañía y de otros factores. En un arranque de alta tecnología, por ejemplo, la subvención que usted recibe es generalmente mucho más grande que un porcentaje del total de acciones de la compañía en circulación que una subvención que recibiría de una empresa más madura y establecida. Pero a menudo cuando una empresa está otorgando un gran número de acciones, es porque hay más riesgo asociado con ellos. Insights. La gente a menudo tiene dificultades comparando las concesiones de la opción de varias ofertas de trabajo. No se centran únicamente en el número de acciones que están siendo concedidas. Trate de tener en cuenta su potencial valor para usted y la probabilidad de que theyll lograr ese valor. Para una puesta en marcha, sus opciones pueden tener un precio de ejercicio de 5 o 1 o incluso 5 centavos por acción, pero en algún momento un año o dos a partir de ahora, esas acciones podrían ser de 50 o 20 o 10 o incluso nada. Presumiblemente menos riesgosas son las opciones de las empresas maduras que proporcionan más estabilidad, pero también menos posibilidades de un quothome run. quot En estas empresas, mira el precio de ejercicio de las opciones y cómo crees que la acción se realizará durante un cierto período de tiempo. Y recuerde, un aumento del 10 por ciento en un valor de 50 acciones vale 5, mientras que un aumento del 10 por ciento en un valor de 20 acciones 2. 3. Cuántas acciones de la empresa están pendientes y cuántos han sido aprobados El número de acciones en circulación es Una cuestión importante si su empresa es una puesta en marcha, porque es importante medir sus acciones de opción como un porcentaje de propiedad potencial de la empresa. Para la mayoría de la gente, este porcentaje será muy pequeño - a menudo menos de medio por ciento. También es importante conocer el número de acciones aprobadas pero no emitidas. Insights. Aunque este número es más relevante para las startups, es relevante para todos porque las acciones aprobadas pero no emitidas diluyen la propiedad de todos. Si el número es grande, podría ser un problema. Dilución significa que cada acción vale menos porque hay más acciones que deben componer el mismo valor total. 4. Cuál es su precio de ejercicio? El precio de ejercicio de una opción, también llamado precio de ejercicio o precio de compra, es a menudo el precio de una acción en el día en que se otorga la opción. No tiene por qué ser el precio de la acción, pero a menudo lo es. Este es el precio que finalmente pagará para ejercer su opción y comprar la acción. Si una opción se otorga por encima o por debajo del precio de la acción en el día de la subvención, se llama una opción de prima o una opción con descuento, respectivamente. Las opciones descontadas no pueden ser opciones de acciones de incentivo. Insights. Las empresas que no cotizan en bolsa (negociadas en bolsa o sin cotización) pueden tener opciones sobre acciones, que tienen un valor de acciones. El valor justo de mercado de una acción de una de estas empresas se determina normalmente por una fórmula, por el consejo de administración, o por una valoración independiente de la empresa. Si está trabajando en una de estas empresas, debe preguntar cómo se determina el precio de la acción y con qué frecuencia. Esto le ayudará a entender lo que valen sus opciones. Cuando usted está negociando, no se sorprenda si el representante de la compañía le dice que no puede otorgarle opciones por debajo del precio de las acciones actuales. Aunque es legal hacerlo, y muchos planes lo permiten, muchas compañías tienen la política de no otorgar opciones por debajo del valor justo de mercado y no quieren establecer un precedente. El número de acciones que recibe y la adquisición son generalmente más fáciles de negociar que el precio de ejercicio. 5. Cuán líquido son sus opciones, o cómo líquido que será Aquí, la liquidez se refiere a lo fácil que es el ejercicio de sus opciones sobre acciones y vender las acciones. La cuestión principal aquí es si las acciones de su empresa se cotizan públicamente. Si es así, hay miles de inversores que buscan comprar o vender esas acciones en un día determinado, por lo que el mercado de esas acciones se dice que es líquido. Ciertas otras compañías, incluyendo sociedades, compañías cerradas, y compañías confidenciales, tienen normalmente restricciones sobre las cuales usted puede vender su acción. A menudo es sólo a uno de los accionistas existentes, y puede ser a una fórmula o precio fijo. Insights. Una acción que es ilíquido todavía puede ser muy valiosa. Muchas compañías con valuaciones bajas y acciones ilíquidas en los últimos años han sido adquiridas o han ido a público, aumentando enormemente el valor y / o la liquidez para los titulares de opciones. Estos tipos de sucesos de liquidez no están garantizados, pero siempre son posibles. 6. Cuál es el calendario de consolidación de sus acciones? Vesting es el derecho que usted gana a las opciones que le han sido otorgadas. Vesting normalmente se lleva a cabo en el tiempo, pero también puede ser ganado sobre la base de ciertas medidas de rendimiento. El concepto es básicamente lo mismo que adquirir un plan de retiro. Se le otorga un beneficio - en este caso, las opciones sobre acciones. Durante algún período de tiempo, usted gana el derecho de mantenerlos. Si usted deja la compañía antes de que el tiempo haya pasado, perderá las opciones no adquiridas. La tendencia actual es que las opciones se concedan en incrementos mensuales, trimestrales o anuales de tres a cinco años. Por ejemplo, sus opciones pueden adquirir 20 por ciento por año durante cinco años, o pueden depositar 2,78 por ciento por mes durante 3 años (36 meses). Insights. Vesting parece estar tendiendo a horarios más cortos con incrementos más pequeños (por ejemplo, mensualmente durante 3 años en lugar de anualmente en 5 años). Las empresas tratan de mantener los términos de las opciones consistentes para las personas en niveles similares, pero los términos de consolidación de las opciones sobre acciones son a veces negociables, especialmente las subvenciones especiales para nuevos empleados y premios especiales de reconocimiento. Una vez que una opción es adquirida, es suyo independientemente de cuándo o por qué dejas la empresa. Así que cuanto más rápido su chaleco de opciones, mayor será su flexibilidad. 7. Recibirá una consolidación acelerada si su empresa se adquiere o se fusiona con otra empresa A veces, tras ciertos cambios en el control de una empresa, los plazos de adquisición de acciones se aceleran parcial o totalmente como recompensa a los empleados por aumentar el valor de la empresa, O como protección contra futuras incógnitas. Por lo general, estos eventos no activan la adquisición total, porque las opciones no adquiridas son una de las formas en que la nueva compañía tiene de mantener a los empleados que necesita. Después de todo, a menudo los empleados son una razón importante para la fusión o adquisición. Algunas empresas también ofrecen un aumento en la adjudicación en la salida a bolsa, pero que normalmente es un aumento parcial en lugar de la plena inmediata adquisición. Insights. Es importante saber si se adquiere acelerado para que entienda completamente el valor de sus opciones. Pero a menos que sea un ejecutivo senior o una persona con una habilidad muy importante y difícil de reemplazar, es difícil negociar cualquier aceleración por encima y más allá de los términos establecidos en los planes. 8. Cuánto tiempo debe tener sus acciones después de una salida a bolsa, una fusión o una adquisición? Si su empresa se fusiona o se adquiere, o si va a ser público, puede no ser capaz de vender sus acciones de inmediato. La cantidad de tiempo que debe mantener sus acciones después de una OPI o una fusión depende de la SEC (Securities and Exchange Commission) y las restricciones individuales de la empresa. Revise su acuerdo de opción, planifique documentos y cualquier comunicación previa a la IPO o premerger para descripciones de cualquier periodo de mantenimiento o bloqueo. Insights. Aunque no puede cambiar el período de bloqueo, puede usarlo para planificar cómo usará los ingresos de cualquier venta de acciones. Tenga en cuenta que el precio de las acciones de una empresa a veces disminuye a partir del día en que termina el período de bloqueo, ya que los empleados venden sus acciones en grandes cantidades. Si desea vender después de un período de bloqueo y el precio disminuye, podría beneficiarse de esperar un poco más hasta que se estabilice, siempre y cuando el stock esté funcionando bien en otros aspectos. 9. Cuando usted ejercita sus opciones, necesita pagar con dinero en efectivo, o la empresa le flotará el precio de ejercicio Dependiendo de la compañía para la que trabaje y los términos del plan de opciones sobre acciones, puede ejercer sus opciones en Una de las tres maneras: al pagar el precio de ejercicio de su propia cuenta de cheques mediante el préstamo del dinero en un préstamo puente de su empresa o mediante la realización de una transacción sin efectivo que le permite recibir el número neto de acciones que se terminaría con usted Tomó prestado el dinero para ejercer las opciones y vendió sólo las acciones suficientes para pagar el dinero prestado. Para la segunda y tercera alternativas, debe saber si cualquier impuesto que debe puede pagarse con el préstamo o el ejercicio sin efectivo. Insights. Si tiene que pagar el costo del ejercicio, puede necesitar una cantidad significativa de efectivo. Para preservar el tratamiento contable favorable de las opciones de acciones de incentivos que ejerza, no podrá vender las acciones durante un año completo. Bien antes de ejercer sus opciones, usted debe considerar ponerse en contacto con un asesor financiero para determinar el mejor enfoque para dada su situación financiera. 10. Qué tipo de declaraciones y formularios obtiene o necesita llenar? Algunas empresas proporcionan una declaración regular o incluso una actualización diaria en la intranet de su empresa, resumiendo sus tenencias, lo que es adquirido y lo que no, el valor de cada uno basado en la El precio actual de la acción, y tal vez incluso una indicación de la ganancia después de impuestos. Otras compañías dan solamente un acuerdo de la opción inicial sin actualizaciones hasta que el término de la opción está a punto de expirar o usted está a punto de dejar la compañía. Insights. Si la compañía proporciona actualizaciones para usted o no, asegúrese de recibir, por escrito, una declaración fechada de la compañía que le dice cuántas opciones le han sido otorgadas, el precio de ejercicio, el calendario de adjudicación, la fecha de caducidad, Términos para cambios de control, y términos para el ajuste basado en la reorganización. Esta última cuestión es importante porque si las acciones de la empresa se divide o se fusiona con acciones de otra compañía, sus opciones de compra de acciones deben ajustarse en consecuencia para asegurarse de que su posición financiera se mantiene. Asegúrese de mantener todos los acuerdos de opción. Estos son los contratos legales, y si alguna vez hay un problema sobre lo que ha sido prometido, esa declaración ayudará a proteger sus derechos. - Johanna Schlegel, editora jefe de sueldosEl bebé, cuál es su número de empleado Un número de empleado bajo en un arranque famoso es un signo de grandes riquezas. Pero no puedes empezar hoy y ser Employee 1 en Square, Pinterest, o una de las otras empresas más valiosas en la Tierra. En lugar youll tiene que unirse a un arranque de principios de la etapa y negociar un gran paquete de equidad. Este post atraviesa los temas de negociación al unirse a un inicio pre-Serie A / semilla-financiado / inicio muy temprano. P: No es una cosa segura que tienen financiación? Subir pequeñas cantidades de los inversores de la etapa de semilla o amigos y la familia no es el mismo signo de éxito y valor como un multimillonario de la Serie A de financiación por capitalistas de riesgo. Según Josh Lerner, Harvard Business Schools VC experto, el 90 por ciento de las nuevas empresas no lo hacen desde la fase de semillas a una verdadera financiación de capital riesgo y terminan por cerrar a causa de ello. Por lo tanto, una inversión de capital en una puesta en marcha de semillas es un juego aún más arriesgado que el muy arriesgado juego de una inversión de capital en un inicio financiado por VC. Q: Cuántas acciones debo obtener No pienso en términos de número de acciones o la valoración de las acciones cuando se une a un inicio de inicio temprano. Piense en usted como un fundador de última etapa y negociar un porcentaje específico de propiedad en la empresa. Debe basar este porcentaje en su contribución anticipada al crecimiento de la empresa en valor. Las compañías en fase inicial esperan aumentar drásticamente el valor entre la fundación y la Serie A. Por ejemplo, una valoración común previa al dinero en una financiación de capital de riesgo es de 8 millones. Y ninguna empresa puede convertirse en una empresa de 8 millones sin un gran equipo. Así que piense en su contribución de esta manera: P: Cómo deben las primeras etapas de inicio calcular mi porcentaje de propiedad? Usted estará negociando su capital como un porcentaje del capital totalmente diluido de la empresa. Capital Total Diluido el número de acciones emitidas a los fundadores (Acciones Fundadoras) el número de acciones reservadas para los empleados (Grupo de Empleados) el número de acciones emitidas o prometidas a otros inversores (Notas Convertibles). También puede haber garantías pendientes, que también deben incluirse. Su Número de Acciones / Capital Completamente Diluido Su Porcentaje de Propiedad. Tenga en cuenta que muchas de las primeras etapas de las nuevas empresas ignorarán las Notas Convertibles cuando le den el número de Capital Diluido Totalmente para calcular su porcentaje de propiedad. Las Obligaciones Negociables Convertibles se emiten a inversionistas ángel o semilla antes de una financiación completa de capital riesgo. Los inversionistas de la etapa de semilla le dan a la compañía un año de dinero antes de que se espera la financiación del capital de riesgo y la compañía convierte los bonos convertibles en acciones preferentes durante el financiamiento de capital de riesgo a un descuento del precio por acción pagado por los CR. Dado que las Obligaciones Negociables Convertibles son una promesa de emisión de acciones, usted querrá solicitar a la compañía que incluya algún estimado para la conversión de Obligaciones Negociables Convertibles en el Capital Diluido para ayudarle a calcular con mayor precisión su Porcentaje de Propiedad. P: Es 1 la oferta estándar de acciones 1 puede tener sentido para un empleado que se une después de un financiamiento de la Serie A. Pero no cometa el error de pensar que un empleado en una etapa temprana es el mismo que un empleado post-Serie A. Primero, su porcentaje de propiedad se diluirá significativamente en la financiación de la Serie A. Cuando la Serie A VC compra aproximadamente 20 de la empresa, usted será dueño de aproximadamente 20 menos de la empresa. En segundo lugar, existe un enorme riesgo de que la empresa nunca levante una financiación de capital riesgo. Según CB Insights. Alrededor de 39,4 de las empresas con financiación de semillas legítimas van a aumentar la financiación de seguimiento. Y el número es mucho menor para las ofertas de semillas en las que los VC legítimos no están participando. No se deje engañar por las promesas de que la empresa está recaudando dinero o cerca de cerrar un financiamiento. Los fundadores son notoriamente delirantes acerca de estos asuntos. Si no han cerrado el acuerdo y han puesto millones de dólares en el banco, el riesgo es alto de que la empresa se quede sin dinero y ya no pueda pagarle un salario. Dado que su riesgo es mayor que un empleado de la Serie A, su porcentaje de participación también debería ser mayor. Q: Hay algo difícil que debería buscar en mis documentos de archivo Sí. Busque los derechos de recompra de las acciones adquiridas o la terminación de las opciones de compra de acciones por violaciones de las cláusulas de no competencia o de desgravación. Pídale a su abogado que lea sus documentos tan pronto como tenga acceso a ellos. Si usted no tiene acceso a los documentos antes de aceptar su oferta, pregunte a la empresa esta pregunta: Mantiene la empresa algún derecho de recompra sobre mis acciones adquiridas o cualquier otro derecho que me impida ser dueño de lo que he adquirido? Esta pregunta, usted puede perder su equidad al salir de la empresa o son despedidos. En otras palabras, usted tiene la adquisición infinita como usted realmente no posee las acciones, incluso después de que se conceden. Esto puede llamarse derechos adquiridos de recompra de acciones, clawbacks, restricciones de la no-competencia sobre la equidad, o incluso capitalismo malvado o vampiro. La mayoría de los empleados que estarán sujetos a esto no lo saben hasta que se van de la empresa (voluntariamente o después de ser despedido) o esperando a ser pagado en una fusión que nunca va a pagar. Eso significa que han estado trabajando para ganar la equidad que no tiene el valor que piensan que hace mientras que podrían haber estado trabajando en alguna otra parte para la equidad verdadera. P: Lo que es justo para la adquisición Para la aceleración tras el cambio de control La adquisición estándar es la adquisición mensual durante cuatro años con un acantilado de un año. Esto significa que usted gana 1/4 de las acciones después de un año y 1/48 de las acciones cada mes a partir de entonces. Pero la adquisición debe tener sentido. Si no se espera que su rol en la empresa se extienda por cuatro años, negociar un horario de consolidación que coincida con esa expectativa. Cuando usted negocia un paquete de equidad en previsión de una salida valiosa, usted esperaría que usted tendría la oportunidad de ganar el valor completo del paquete. Sin embargo, si se termina antes del final de su programa de consolidación, incluso después de una adquisición valiosa, no podrá obtener el valor total de sus acciones. Por ejemplo, si toda su subvención vale 1 millón de dólares en el momento de una adquisición y sólo tiene la mitad de sus acciones, sólo tendría derecho a la mitad de ese valor. El resto sería tratado sin embargo la empresa acepta que será tratado en la negociación de adquisición. Usted puede seguir ganando ese valor durante la próxima mitad de su programa de consolidación, pero no si usted es terminado después de la adquisición. Algunos empleados negocian la aceleración de doble accionamiento al cambiar de control. Esto protege el derecho a ganar el bloque completo de acciones, ya que las acciones se convertirían inmediatamente en si se cumplen las dos condiciones siguientes: (primer disparador) después de una adquisición que ocurre antes de que el premio sea totalmente adquirido (segundo disparador) el empleado es terminado (Tal como se define en el contrato de opción de compra de acciones). P: La compañía dice que decidirá el precio de ejercicio de mis opciones sobre acciones. Puedo negociar que la empresa fijará el precio de ejercicio al valor justo de mercado (FMV) en la fecha en que el consejo le otorgue las opciones. Este precio no es negociable, pero para proteger sus intereses usted quiere estar seguro de que le otorgan las opciones lo antes posible. Deje a la compañía saber que esto es importante para usted y el seguimiento en él después de que usted comience. Si retrasan el otorgamiento de las opciones hasta después de un financiamiento u otro evento importante, el FMV y el precio de ejercicio subirán. Esto reduciría el valor de sus opciones de acciones por el aumento de valor de la empresa. Las primeras etapas de las startups suelen retrasar la concesión de subvenciones. Se encogen esto como debido a ancho de banda u otras tonterías. Pero es realmente sólo descuido acerca de dar a sus empleados lo que les han prometido. El momento y, por tanto, el precio de las subvenciones no importa mucho si la empresa es un fracaso. Pero si la empresa tiene un gran éxito en sus primeros años, es un gran problema para los empleados individuales. He visto individuos presos con los precios de ejercicio en los cientos de miles de dólares cuando se les prometió los precios de ejercicio en los cientos de dólares. P: Qué salario puedo negociar como empleado en una etapa temprana? Cuando se inscribe en un inicio temprano, puede que tenga que aceptar un salario inferior al del mercado. Pero una puesta en marcha no es un sin fines de lucro. Usted debe estar hasta el salario del mercado tan pronto como la empresa recauda dinero real. Y usted debe ser recompensado por cualquier pérdida de salario (y el riesgo de que usted estará ganando 0 salario en pocos meses si la empresa no recauda dinero) en un premio significativo de la equidad cuando se une a la empresa. Al unirse a la empresa, es posible que desee llegar a un acuerdo sobre su tasa de mercado y de acuerdo en que recibirá un aumento a esa cantidad en el momento de la financiación. También puede preguntar cuando se une a la empresa para concederle un bono en el momento de la financiación para compensar su trabajo a precios inferiores a los del mercado en las primeras etapas. Esta es una apuesta, por supuesto, porque sólo un pequeño por ciento de los arranques de la etapa de semilla llegaría a la Serie A y ser capaz de pagar ese bono. Qué tipo de equidad debo recibir? Cuáles son las consecuencias fiscales del formulario? Por favor, no confíe en estos como asesoramiento fiscal a su situación particular, ya que se basan en muchas, muchas suposiciones sobre una situación fiscal individual y el cumplimiento de la empresa con la Ley. Por ejemplo, si la empresa diseña incorrectamente la estructura o los detalles de sus subvenciones, puede enfrentarse a multas de hasta 70. O si hay fluctuaciones de precios en el año de venta, su tratamiento tributario puede ser diferente. O si la empresa hace ciertas elecciones en la adquisición, su tratamiento tributario puede ser diferente. O. Tienes la idea de que esto es complicado. Estas son las formas más favorecidas de compensación de patrimonio para un empleado en una etapa temprana en orden de lo mejor a lo peor: 1. Tie Restricted Stock. Usted compra las acciones por su valor justo de mercado en la fecha de la donación y presenta una elección de 83 (b) con el IRS dentro de los 30 días. Puesto que usted es dueño de las acciones, su período de posesión de ganancias de capital comienza inmediatamente. Evita ser gravado cuando recibe la acción y evita las tasas ordinarias de impuesto sobre la renta en la venta de acciones. Pero se arriesga a que la acción se vuelva inútil o valdrá menos que el precio que pagó por comprarlo. 1. Tie Opciones de Acciones No Calificadas (Inmediatamente Ejercicio Anticipado). Usted ejercita temprano las opciones de acciones de inmediato y presentar una elección 83 (b) con el IRS dentro de los 30 días. No hay un diferencial entre el valor justo de mercado de las acciones y el precio de ejercicio de las opciones, por lo que se evitan los impuestos (incluso AMT) en el ejercicio. De inmediato es propietario de las acciones (sujeto a la adquisición de derechos), por lo que evitar las tasas de impuesto sobre la renta ordinarias en la venta de acciones y su período de ganancias de capital comienza inmediatamente. Pero usted toma el riesgo de la inversión que la acción llegará a ser inútil o valdrá menos que el precio que usted pagó para ejercitarlo. 3. Opciones de compra de incentivos (ISO): No se grava cuando se otorgan las opciones, y no tendrá ingresos ordinarios cuando ejerza sus opciones. Sin embargo, es posible que tenga que pagar el impuesto mínimo alternativo (AMT) cuando ejerza sus opciones sobre el diferencial entre el valor de mercado justo (FMV) en la fecha de ejercicio y el precio de ejercicio. También obtendrá un tratamiento de ganancias de capital cuando venda las acciones siempre y cuando venda sus acciones al menos (1) un año después del ejercicio Y (2) dos años después de que se otorguen las ISO. 4. Unidades de Acciones Restringidas (UAR). Usted no está gravado en la concesión. No tiene que pagar un precio de ejercicio. Pero usted paga el impuesto sobre la renta ordinario y los impuestos FICA sobre el valor de las acciones en la fecha de adquisición o en una fecha posterior (dependiendo del plan de la compañía y cuando las RSUs se liquidan). Usted probablemente no tendrá una opción entre RSUs y opciones de acciones (ISOs o NQSO) a menos que sea un empleado muy temprano o ejecutivo serio y que tiene el poder para impulsar la estructura de capital de la empresa. Así que si se está uniendo en una etapa temprana y están dispuestos a disponer de algo de dinero en efectivo para comprar acciones comunes, pida Acciones restringidas en su lugar. 5. Opción de compra de acciones no calificada (No se ejerce con anticipación): Usted debe impuestos sobre el impuesto sobre la renta y FICA en la fecha de ejercicio sobre el diferencial entre el precio de ejercicio y el valor de mercado en la fecha de ejercicio. Cuando vende la acción, tiene ganancias o pérdidas de capital sobre el diferencial entre la JVM en la fecha de ejercicio y el precio de venta. P: Quién me guiará si tengo más preguntas? Asesor de Opciones de Acciones - Servicios Legales para Individuos. La abogada Mary Russell aconseja a los individuos sobre la evaluación y negociación de ofertas de acciones, el ejercicio de opciones sobre acciones y las opciones de impuestos, y las ventas de acciones de inicio. Por favor vea esta FAQ sobre sus servicios o comuníquese con ella al (650) 326-3412 o por correo electrónico.
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